中首私募推荐的股票怎么样(公认的大白马)

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本文是《价值事务所》原创文章第451篇。

在本周三的文章里,《价值事务所》和大家一起探讨了一个问题:是什么决定你购买某件东西?在文章中,我们讲到,当你需要一件东西时,最终购买,大概率和这件东西在你眼前出现的频次有关。

举个例子,假如你想买车,如果你周边的邻居或者好朋友买了沃尔沃,那很可能,你就会消费沃尔沃的汽车。如果你想买早餐,要是周边小卖部都是桃李面包,那你大概率就会买桃李面包。

所以,《价值事务所》很是看好上海家化的二次崛起。首先,他拥有耕耘很多年的线下渠道,他家的产品,基本随处可见;其次,家化作为百年品牌,大家都对他很是熟悉,近些年虽然地位有所动摇,但只要家化重新出现在大家眼前而且不停的出现在大家眼前,便容易就能唤起大家的记忆。

对于消费品来说,占领消费者的心智至关重要,其实秘诀就是:天天在他面前晃,晃得久了,心智自然就被占领了....

那么,在咱们国家,什么样的消费品牌,天天在大家周边晃、晃的时间还久呢?

云南白药应该就是一个,这个历史比家化还要悠久得多的品牌,拥有:“百年民族品牌、国内医药第一品牌”的品牌优势,在此基础上已经演化成国内第一大牙膏厂,没多久,估计大家会惊奇的发现,公司成了国内第一大中药厂、第一大日化厂.....但凡和健康有关的,估计都有他家的,当然啦,这是个玩笑,但也不无可能。

之前,私募大佬林园就透露,他本人持有云南白药25年一股没卖,与此同时, 他还持有片仔....

不断延伸的云南白药

我们知道,云南白药进军日化领域后,目前成了国内第一大牙膏厂,未来增长最有潜力的板块也正是牙膏所在的健康板块。

由于白药卖牙膏挣了不少钱,片仔癀、济川药业等等中药企都想在牙膏领域分一杯羹。但是,后者们做了也有一段日子,基本没啥起色。说实话,作为领域的后来者,想要颠覆前者真的很难很难。

早就有学者进行过研究,在无数超市同类商品中,一般情况下,先进入市场的那个品牌往往份额最大,只要提前进去,无论之后什么样的竞争对手进入,都大概率能保持数十年的领先地位。

这个现象,甚至有个专有的名词,叫做先发优势,因为,先进入市场的品牌有机会塑造消费者偏好,也更能和经销商建立好关系。

大家不信去周边比较大的超市,看看牙膏那一壁货架,当你们发现,半壁江山都是云南白药,片仔只有底层一小格、济川的蒲地蓝牙膏更是见都见不到,这时候你就该知道,云南白药的地位稳如泰山了。

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今年上半年,由于白药未来希望所在的健康板块营收 27.65 亿(同比+11.76%),净利润 9.78 亿(同比+2.30%),增长太过差劲,让市场大失所望。其实,早在去年,市场就有不少人认为,公司不论是牙膏为代表的大健康板块还是药品业务已经达到瓶颈期,难以贡献更多增量。

可《价值事务所》不这么认为,首先,就牙膏本身而言,还远没有碰到天花板,就说美国、 英国、日本和韩国,牙膏的CR3 市占率普遍在 80%-90%,我们国内才50%,云南白药自己才20%。

要是这个市场不大,片仔癀啥的也不会拼命往里面挤。

其次,不说牙膏,我们认为公司的卫生巾、洗发水都大大的有市场....而且,这个市场,真的是现在才刚刚起步!

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理由,大家看了我们对上海家化的讲述后应该或多或少能知道一点,现在中国处在一个什么时代呢?国货崛起的时代!

咱国家的日化品牌,之前一直是国际大牌的天下,不信大家可以看看,家里的洗发水是不是海飞丝、潘婷、力士、沙宣.....牙膏是不是高露洁、佳洁士.....

这些品牌,基本都是宝洁、联合利华等公司旗下的。

那是因为,在过去,我们的资本能力、设计能力、对消费者心理的把握、产业链的掌握全面落后国际大牌...但现在,时代变了,目前中国商业的基础能力,发生了翻天覆地的变化。

《价值事务所》敢说,不出10年,中国会上演国产品牌崛起,到时候,宝洁、联合利华等国际大牌将在国内全面溃败。

为什么我们有这个信心呢?

不知道大家有没有注意,美国现在基本没什么网红品牌,美国已经很久没有消费升级了。

那么,在这个时代浪潮中,云南白药具备先发优势,十分有可能成为下一个时代的弄潮儿!

财务分析

作为百年老字号,白药的财务状况好得不得了,截止2020年上半年,白药负债率25%左右,几乎没有什么有息借款、100亿+的现金、80多亿的理财产品,有大把的钱拿去开阔新市场、搞事情。

由于财务是用来排除公司的,但公司的财务状况非常好,因此,这里我们就一笔带过了,我们还是用更多的篇幅讲一讲公司未来的发展和逻辑。

白药的未来

首先,不论大家现在认不认可,《价值事务所》可以很确信的告诉大家,未来我国会出现类似宝洁、联合利华、雀巢一类的跨国大消费品公司。

虽然现在还没有公司做到,但是白药,已经成了国内日化领域的先行者,后面的公司,无论是片仔、白云山还是济川药业,都是在对白药进行模仿。

在白药目前已有的基础上,向其他的板块延伸其实是一件比较容易的事了,比如,大家要是多去逛逛超市,就能发现,白药旗下的养元青洗发水最近到处都是、白药的卫生巾也推广得很厉害,这都是之前卖牙膏打下的基础。

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即便最开始大家不接受,日子久了、出现多了,大家也就接受了、慢慢用了,然后就用习惯了。

所以,未来国内诞生的大日化品公司,《价值事务所》认为,白药很可能是一个,以其现有的品牌影响力和渠道,还可以在大健康、日化领域搞很多事情。

vive举个例子,由于vive每天长时间看书、看电脑、码字,眼睛经常会感到疲劳,在朋友的推荐下,用上了蒸汽眼罩,现在基本上天天都用,这玩意儿虽然便宜,但它是一次性消费品,每天都用,5、6块钱一片,日子久了算下来,这上面还是花了不少钱的。

所以,白药通过自己的影响力,其实也可以去做蒸汽眼罩,当然啦,这只是举个例子,我们的意思是,白药可以做诸如此类的一大堆东西,牌子在那里、渠道在那里,出产品相对还是比较容易的。

总结

云南白药,是中国大健康消费市场的先行者、中药企业转型大消费的领路人,持续稳定的在大健康、大消费领域输出产品,目前来看,还是有不错的效果。而且,肉眼可见的会变得更好。

我们认为,市场低估了公司存量业务的增长空间,同样也小瞧了公司的新增业务,且多年来,公司一直持续高比例分红,在A股市场上,具有稀缺性。

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