复盘的大国股票大跌的时候怎么样(给你3个应对下跌的锦囊)

复盘A股历史四次大跌,给你3个应对下跌的锦囊

今年以来,沪深300从高点的最大回撤已经超过17%,甚至都高于2020年3月份了。不少新基民没见过这场面,有点慌张,其实拉长时间看,这次调整只是A股中的一朵小浪花而已。今天我们就来复盘一下A股历史上的几次大跌,聊一聊投资者该如何应对市场大跌。

一、A股历史上的四次大跌

很多刚入市的新基民,可能没有经历过熊市。其实在A股中熊市并不罕见,几乎每隔三四年都会有一次大幅调整。以沪深300和中证500指数为例,在过去十多年里一共发生过4次大幅度的下跌。

复盘A股历史四次大跌,给你3个应对下跌的锦囊

数据来源:wind,数据区间:2007.1.04—2021.3.12

第一次,经过2006、2007年的大涨后,2008年的A股出现大幅调整,沪深300、中证500全年下跌超过60%,大小盘指数都从高估值区域一直跌到低估值区域,期间不少明星基金经理的代表产品也出现净值腰斩。

第二次,2011年国内为了控制通货膨胀而提高利率,收缩流动性,导致沪深300全年下跌25%,中证500全年下跌34%,两个指数的市盈率从合理区域跌至低估区域。

第三次,2015年上证指数突破5000点后迅速拐头下跌,沪深300指数3个月下跌近45%,中证500同期下跌50%,市盈率从高估区域一路跌到低估区域。

第四次,2018年A股受到贸易战以及去杠杆影响,沪深300全年下跌约25%,中证500全年下跌33%,市盈率从合理区域跌至低估区域。

总结这四次大跌,不难发现造成指数下跌的主要原因有估值过高、经济增速下行、货币政策收紧等三大原因。此外,由于存在钟摆效应,投资者的情绪往往会从过度狂热转向过度悲观。指数从高估值区间下跌的时候,不会在合理区间就结束调整,有可能一路下跌至低估值区间。

二、应对下跌的三个锦囊

那面对未来有可能出现的大跌,投资者应该怎么做?

首先,追涨杀跌是人的天性,要想克服这个问题,投资者就需要建立系统的投资体系。在熊市中,市场不断下跌,基金可能会处于亏损之中,多数投资者坐立不安,觉得底下有底,而在牛市中,市场不断上涨,“一万点不是梦”的口号都会出来。其实这都是近因效应的体现,在趋势中,人们的情绪总会被放大,羊群效应也会更加明显,因此大家可以建立可操作的投资策略,避免情绪干扰。

我们之前在《15年逃顶18年抄底,基金经理精准“择时”全靠这张表?》中介绍过,农银区间策略的资产配置策略是以沪深300指数市盈率为基准。当沪深300指数市盈率低于10倍时,股票仓位加至75%-95%,克服恐慌情绪;当沪深300指数市盈率高于18倍时,基金股票仓位被动下降至0-25%,避免贪婪情绪,保留盈利果实。当然,不同估值区间对应的股票仓位可以根据自己的风险偏好进行适度地调整。

复盘A股历史四次大跌,给你3个应对下跌的锦囊

数据来源:基金合同

其次是忘记沉没成本,重新思考基金的配置价值。高位买入基金之后亏损被套,这是不少投资者都经历过的事情,那么这时候到底是割肉还是继续持有?

东证资管之前做过一个统计,他们统计了在2015年牛市中成立的百亿基金,在后续的净值变动和基民申赎情况,发现了一个有意思的现象:早早回本,盈利较多的A基金被赎回最多,而亏损最多的H基金,反而被基民赎回的比例最少。说明基民买新基金被套时,往往不愿意割肉卖出,而基金回本或略有盈利时,更倾向于大规模的赎回。

复盘A股历史四次大跌,给你3个应对下跌的锦囊

数据来源wind,数据截至2017.11.30

其实如果抱着死扛回本的这个执念,不幸遇到一只表现较差的基金,恐怕会越亏越多。要记住,基金买卖与基金的亏损情况无关,这取决于我们所投资的基金经理是否靠谱,如果基金经理的长期业绩优秀,控制回撤的能力也不错,基金的风险也在我们的承受范围之内,那就选择长期持有,否则还是需要尽早调仓。

最后是重视基金的最大回撤,因为收益与风险是不对称的,基金下跌50%,则需要上涨100%才能追回来。

数据显示,对于大多数基金而言,回撤幅度越大,未来回本的概率越低。举个例子,在2007年6124点买入当时的234只偏股型基金,什么时候才能回本?从图表中不难发现,当年股灾中最大回撤小于30%的基金,在2013年就已经全部回本了,而那些回撤大于50%的基金,即使经历了2015年的大牛市,但依然还有13%的基金是处于亏损状态。

复盘A股历史四次大跌,给你3个应对下跌的锦囊

数据来源:wind,数据截至2015.12.31

总结一下,大跌和熊市是投资中的常态,虽然拐点很难判断,但我们可以提前做好应对准备。就像彼得林奇说的:股市下跌没什么好惊讶的,这种事情总是一次又一次发生,就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临,只不过是很平常的事情而已。

如果你生活在气候寒冷的地带,你早就习以为常,事先早就预计到会有气温下降到能结冰的时候,那么当室外温度降到低于零度时,你肯定不会恐慌地认为下一个冰河时代就要来了。你会穿上皮大衣,在人行道上撒些盐,防止结冰,就一切搞定了。你会这样安慰自己:冬天来了,夏季还会远吗?到那时天气又会暖和起来的 !

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