股票市净率怎么计算(如何配合市盈率共同进行估值)

老蔡-2020-4-10


市净率的价值

上期我们讲了市盈率,那么很明显有些时候市盈率会失效,比如对于周期股,这个时候就需要配合看一下市净率了

市净率的定义

市净率,字面上的意思就是市值除以净资产得出来的一个比率,这个率啊,在所有的财务数据指标里面都是一个比率的意思,也就是除以的意思!简单来说,就是市值÷净资产=市净率(Price-to-Book Ratio),所以也简称PB

市净率怎么计算的?如何配合市盈率共同进行估值?

Price-to-Book Ratio

当然可以看出,同等条件下,市净率越小越好!千万记得是同等条件下,起码是同一个行业,你拿茅台泸州老窖和证券公司去对比就没有任何意义了!

有同学就迷茫了,那净资产又是怎么得来的?

公司的净资产=总资产-总负债,我怕把小白们搞懵比,我举个家庭的例子:

假设你现在手上有100万现金,没有任何其他资产和负债,你拿这100万其中的30万去买了一个房子,首付了30%,这个房子现在价值100万,但是其中有70万是你借来的,算你的负债,所以你现在的总资产是一个价值100万的房子,加上买房剩下的70万现金,那么总资产就是170万,然而房子的其中70万是你借钱买的,所以算你的负债,那么你的负债就是70万!

你的净资产=总资产-总负债=170-70万=100万,实际上买房的那一瞬间,你的净资产是没变的。

运气来了,一年后房价涨了一倍,假设你其他钱全都没动,月供也假设没还,那么你现在的净资产是多少?我们来看看你的总资产,总资产还是70万现金,然后房子从100万变成200万了,那么加起来就是70万加上200万,也就是270万,而你的负债还是借的银行的70万,

净资产=270万-70万=200万,恭喜你,你的净资产大幅度提高了,从100万提高到了170万。

这个就是所谓的净资产,股份公司也可以称之为股东权益。

那么如何进行投资分析呢?

前面说过,对于某些公司,市盈率会失效,比如说周期股,这种股票往往市盈率最大的时候,更加值得考虑投资,这个时候我们可以看看市净率了,周期股的特点就是盈利暴涨暴跌,市盈率波动极大,但是他的净资产不会,所以对比历史水平的市净率,看它处于哪个百分段位,是有一定的参考价值的,比如,证券或者有色金属,如果它的市净率处于历史20%的段位,那么很可能就是一个很好的投资标的,这种往往意味着周期即将启动,处于一个周期的初期,对于周期股的投资逻辑,只在周期末尾和周期初期有投资价值,其余的时候,都大概率成为接盘侠,这个大家要谨记!

对于证券公司,大家注意,证券公司也是周期股,市净率如果保持在1.1以下,就具备了较大的投资价值,值得大家配置!这是一个很明显的投资信号,如果个股没太大把握,可以直接购买证券基金!

对于某些公司,市净率也会失效

比如说茅台,茅台的盈利非常稳定,而固定资产极少,分红极大,对于这种公司,市净率往往特别大,甚至会超过10,但是这个指标在这种公司就已经失效了,因为它赚的钱很多没有变成净资产,分红出去了!

买股票,就不能不说周期论,下期我们将会讲解一下什么是周期,这个不仅对于买股票,对于买房等其他大宗商品的投资,也是很有参考意义的!

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