这支股票怎么样(这只股票到底怎么样)

今天,我们就来聊聊另外一家游戏股:完美世界。经常玩儿游戏的人,相信都听说过,很多游戏都出在这家公司,比如《完美世界》、《诛仙》、《新笑傲江湖》、《新神魔大陆》等等。当然,它不仅仅是一家游戏公司,还是一家传媒公司,也是出品了多部优秀电视剧作品。

为什么聊这家公司呢?其实,还是得益于5G时代的到来,根据不同的时间,各个细分方向的公司存在一定潜力。比如,这二年的大涨特涨的设备股,不管是5G主设备,还是相关的PCB等,都有着不错的表现。之所以表现不俗,最根本的原因是预期+业绩落地。那么,5G时代的到来,不仅仅只有硬件设备这一个方向,还有数据中心、云计算、云游戏、场景、人工智能、物联网等等方向。当然,因为推进的时间不同,自然各个方向的公司业绩发挥的时间也是不同的。

在股市中投资,一定要将时间与空间之间的关系思考清楚,才能更好的切入到机遇中来。云游戏,我们在上一篇文章中也详细的阐述了,随着5G技术的深入,是有望达到中低端手机玩儿高配置游戏的。在试玩人群扩大的背景下,成长性的逻辑,自然也就存在。基于这种局面,对于云游戏方向多一分关注,也未尝不可。

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我们先来看看完美世界历年的财报情况:

完美世界成立于2004年,依托精品端游戏和全球化战略布局,成为国内最大的游戏公司之一。完美影视成立于2008年,于2014年借壳金磊股份登陆中小板,后改名为完美环球;2016年,完美环球经历第二次重大资产重组,将完美世界注入完美环球,在2016年7月26日公司名称变更为“完美世界”!

而在2015年时公司净利润1.34亿元,注入完美世界后2016年净利润11.66亿元。这几年公司发展有些跌宕起伏,但整体还是呈现着业绩提升之态,2019年净利润15.03亿!

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2016-2019年营业收入方面,倒是没有出现过负增长的情况。同期,净利润同比增长率,2019年出现过负增长,但其他年份均保持着双位数的增长。近几年的净资产收益率倒是不错,均超过了15%的水平。游戏板块的毛利率本身比较高,普遍超过了70%以上,堪比“茅台”。公司近些年的毛利率在60%左右,主要是因为影视方向摊低了一些毛利率水平。负债率方面,近些年有着明显的降低,2015年时高达60%的负债率,今年一季度公布的负债率为33.22%。虽然说不上低负债,但负债率有着明显的改善。

整体来看,完美世界近几年的情况,还是不错的。

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发展趋势:

近年来,公司研发费用率和研发人员占比均高于同类上市公司,从研发费用来看,2017-2019年分别为13.11亿、14.13亿、15.04亿,而同期净利润分别为:15.05亿、17.06亿、15.03亿。可见,公司近几年重研发的倾斜。2019年公司游戏研发项目24款,其中仅有4款为代理模式,20款游戏均为自主研发。重研发带来的效益,为公司丰厚业绩也是显著的。

从公司现在的发展情况来看,市场的预测普遍也是乐观的。对于2020年难度净利润预测在50%左右的增长,低2021年、2022年分别预测在15%左右的增长,业绩确定性还是很高的。一季度公布的财报,营业收入25.74亿,同比增长26.09%;净利润6.14亿,同比增长26.41%。最近披露的半年度业绩预告,预计净利润12.4亿-12.8亿,同比增长21.53%-25.45%的幅度。

虽然半年度业绩预告,没有明显升高,可能对年度50%左右的预测感到疑惑,是因为游戏公司往往在下半年推新力度会更大,将有力提振公司业绩表现。所以,对年度50%左右的业绩增长,个人认为符合预期的概率还是很大的。

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估值分析:

以2020年的基本情况参照现在的股票价格计算,估值约为32.8倍!对应2021年、2022年的估值约为28.5倍、24.8倍。从历年的情况来讲,完美世界有着借壳,又有着重组,所以对比近些年23倍-42倍的估值水平,参考价值还是不高的。

但是,从行业对比以及公司发展的情况、5G时代到来的潜在成长,现在的估值水平,个人认为还会合理的。

好了,关于完美世界我就点评到这里了,本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!

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