个人怎么投资白酒股票(白酒投资复盘)

文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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截止本周,我们前几个月投资的白酒指数基金,已经全部卖出了。

《螺丝钉定投实盘(继续分批卖出)|第136期》

今天,我们来复盘一下,今年对白酒指数基金的投资。

消费行业的表现

白酒,隶属于消费行业。

消费行业,是长期收益非常好的一个行业。

如果A股以10个一级行业来划分,按照过去十几年的收益排序,消费和医药,是长期收益最高的两个行业。

个人怎么投资白酒股票

有朋友问,为啥A股涨得好都是酒、酱油这些公司的股票呢?

其实,海外也是如此。

比如说美股,长期收益最高的行业是香烟,也是属于消费行业。

再比如说英国股市,酒行业的长期收益也是非常高的。只不过,不同国家的酒文化不同,比如英国卖的是威士忌这种酒。

其他国家,例如法国、日本,也有很多大牛股,都是来自消费行业。

从全世界看,如果一个国家人口数量较多、人均可支配收入又比较高,消费行业都不会太差。

为啥消费行业收益这么好呢?

一方面,需求比较稳定,不太受经济周期的影响;

另一方面,消费行业的利润率比较高,赚到的钱也不太需要再投出去,现金流比较充沛。

所以,消费行业非常容易出大牛股。

白酒,就是消费行业中表现很好的一个子行业。

A股的必需消费行业,大约90%是食品饮料,食品饮料中大约60%是白酒。

个人怎么投资白酒股票

白酒历史上的投资机会

过去10年,白酒行业经历过三个牛熊市周期。

第1个周期,从2008年到2012年,白酒行业走了一轮小牛市。

当时的牛市,主要有两个原因:

  • 原因一:当时整个社会的经济增长速度比较快,大家收入提高的速度也非常快,所以这段时间,消费行业的需求增长也比较快。
  • 原因二:2008年金融危机之后,国家推出了特别多的宽松货币政策。这些外溢的货币,很多也流到了高端白酒领域。

这些因素叠加,从而使得2008年到2012年,整个白酒行业走了一轮小牛市。

第2个周期,2013年~2014年,白酒行业出现了一轮熊市。

这轮熊市的原因有以下几个:

  • 一方面,白酒行业当时遇到了一个食品安全问题,就是塑化剂事件。
  • 另一方面,当时国内掀起了限制消费的潮流,所以,当时整个白酒行业都陷入到了低谷。
  • 而且,2013年和2014年,也是A股的大熊市。

这三个因素共同叠加,导致白酒行业在2013年、2014年的时候,出现了一轮特别便宜的估值。

当时的茅台公司,都不到10倍的市盈率,整个白酒行业的市盈率也只有十几倍,白酒进入到了一个历史最低估值。

第3个周期,是2015年到现在,白酒行业的又一轮大牛市。

这轮大牛市的原因,则有以下两方面:

  • 一方面,白酒行业从历史最低估值开始反弹。
  • 另一方面,从2014年下半年,国内掀起好几轮的降息,市场上的货币又开始宽松起来。

所以连带白酒整体的价格,增长速度也非常快。

不过,白酒行业的波动也不小。

除了大的牛熊市周期,细数过去10年,白酒行业并不缺少短期低估投资机会,例如:

  • 2014年,A股历史最大熊市的低估;
  • 2016年初,A股熔断股灾后的低估;
  • 2018年底,贸易摩擦带来的低估;
  • 2020年3月,全球股市恐慌下跌带来的低估。

这就是过去10年,白酒行业历史上的低估投资机会。平均每2年白酒会出现一次低估。

2020年白酒的投资机会

接下来我们来复盘一下,2020年对白酒指数基金的投资。

3月份的时候,因为疫情不确定性导致恐慌,出现了全球股市暴跌。

当时,几乎所有的资产都在大跌,股票、房地产大跌,黄金原油等大宗商品也大跌。

当所有品种都在跌的时候,选择投资什么品种,就有讲究了。

我们在3-4月份的时候,主要考虑的因素就是:「哪些品种背后的公司经营受疫情影响比较小?」

例如,食品饮料这种必需消费行业公司,还有美股、A股的互联网龙头公司,都是符合的。

其实今年,只有少数几个行业的营业收入,实现了正增长。

其中,食品饮料的营业收入正增长,腾讯、京东、Facebook、亚马逊等互联网龙头公司,前几天公布的营业收入也是爆发式增长。

而3月份暴跌的原油等品种,我们根本就没有考虑。

所以,在3月份市场暴跌之后,我们重点投资了:

A股消费行业,包括白酒、消费50

白酒,截止本周已经全部卖出。

消费50,因为含有家电股,估值比纯食品饮料低一些,目前还处于正常偏高水平,进入高估后,也会分批卖出的。

美股科技行业,包括标普科技、纳斯达克100

纳斯达克100,目前也在高估分批卖出中,下周螺丝钉也会跟大家做一下投资纳斯达克100的复盘。

标普科技,跟纳斯达克100成份股类似,但标普科技持股更加集中,头部公司占比更高。这些头部公司,整体估值会低一些,所以,标普科技目前还是正常偏高。

▼中概股,包括中概互联、中国互联

中概股目前处于正常估值水平,不贵也不便宜,螺丝钉组合会继续持有。

进入2020年7月以来,A股出现一轮上涨,螺丝钉指数基金组合也开始分批卖出。

分批卖出的好处是,假如市场上涨,可以卖出一个相对更高的平均价格,相对风险也小一些。

这一轮对白酒指数基金的投资,大约5个月时间,收获了58%的收益。

也有朋友问,后面白酒还会不会上涨呢?

也有可能。

因为短期涨跌跟估值没啥关系,更多的是市场情绪面和资金面。

对投资者来说,也很难买到最低点、卖到最高点。我们能吃到一个品种大部分的收益就不错啦。

投资的后续改进

当然,复盘这笔投资也有可以改进的地方。

3月份全球股市大跌的时候,美股科技,还有中概互联,都做了一次性大笔买入,但白酒没来得及操作,就涨上去了。

针对这一点,螺丝钉指数基金组合最近也增加了「转换」的功能。

下次低估的时候,可以把组合中的一部分债基、宽基等,直接调仓到优秀行业指数基金上,这样可以更好地抓住投资机会。

值得这样做的,主要是高ROE的优秀行业。

这些品种低估虽然也经常出现,但持续时间并不长。单靠定投可能不足以积累特别多的份额。所以通过转换的方式,也可以帮助我们更好的抓住机会。

每一轮行情过后,我们都会做好复盘,在自己的投资之路上不断进步~

作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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