股票怎么看财报(教你如何看上市公司的财报)

巴菲特说,财报是一种商业语言。语言的目的是沟通,阅读财报,就是和经营者在沟通,你必须从它想告诉你的消息里,去了解这家公司的价值在哪里,然后自己做出一个投资的判断。

在财报面上,一般来说,一家公司赚钱与否,最直接的当然是看损益表里的税后盈余。盈余为正是有赚钱,但你还是要注意现金流的部分,赚来的钱是否真的进了口袋,还是只是暂时性计算出来的结果,这个就是一种商业语言。我个人认为,财报所呈现出来的结果,就是一间公司营运高层所画出的经营方向,所表现的具体成果。比如说,如果你看到年报里说,“我们的目标是调整产品组成,加强高毛利产品线的销售”,但好几年过去了,这间公司的毛利仍然没有提升,甚至是往下掉,那么这就不是一个值得你信赖的公司。

如果把当期的财报和上一期、或是上一个年度相比,发现了一些不太一样的地方,比如说现金项异常的快速减少、或是应收帐款突然大升,但营收并没有同步成长;或是和同业相比之下,有异常不同的地方,这其中可能就暗藏某些问题。比如说有一个做回收贵金属的公司,在金属报价下跌,而且同业都出现获利衰退时,它的财报却没有出现影响,这可能是用不当的会计手法来延迟损失。

财报其实像是一家公司财务体质的切片,把切片组合起来,就是一家公司长时间下来营业变化的过程,所以用前后期做参考,找出哪里不一样,是非常重要的事。而它所呈现的数字非常多,我们是投资人,不是来查帐的会计师,所以重点可以放在大项目的数字上。

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