嘉实低价策略股票净值上涨1.94% 请保持关注

??回顾三季度,我们做的比较好的地方是,在高位大幅减持了不到一年已经提前兑现了三年预期收益的装配式建筑个股等公司,以及在想对不错的位置进一步增持了一直坚定持有的并且长期看好的光伏和电动车优质龙头;做的不足的地方是,在军工板块高点是只减持了一半的仓位,原因是基金经理研究认为未来军工板块中几个细分行业的高成长较为确定,因此在短期透支一年估值的情况下,考虑到年底估值切换留了一半的底仓,会在性价比较高的时候再择机加仓;目前暂时没有体现出来效果的操作是,在三季度大幅增持了地产龙头,我们很认同房住不炒的政策,但我们同时判断,地产龙头的估值已经难以被继续压缩,这个位置的性价比非常好,在横向和纵向对比各方面都极低甚至是最低的估值下,行业龙头未来三年中高两位数的成长确定,高股息率、高ROE、良好的现金流,且无论是市场化资金成本、拿地能力、还是政策三道红线,都更加有利于行业向龙头确定性的集中。最后,补充说明的是,基金经理的核心策略是买入并长期持有优质公司通过分享优质企业成长来获取收益,并不是交易板块或者个股,三季度交易相对较多,主要是由于部分板块和个股在6月和7月两月出现了短时间的过快过急的大幅上涨,部分透支了未来两三年的预期收益,因此基金经理选择了交易来保护好收益。

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