按市盈率买股票怎么样(看市盈率炒股真的不靠谱吗)

01 市盈率,被股民嫌弃的指标

看市盈率炒股真的不靠谱吗?错的是你,高手却是这么认为

长期以来,在各大论坛或者财经话题下,你要你敢谈市盈率,总会招致无数人的嘲笑。

大家都说,看市盈率炒股的人,都是小白,不懂股票

以至于,有一些真正的做公司基本面分析的人,也尽量避开市盈率这个话题,如果实在是绕不过去了,也仅仅是轻描淡写地提一下,以显得自己高深。

市盈率似乎成了过街老鼠,人人喊打的指标。

然而,看市盈率真的没用吗?

02 离不开市盈率的财报

市盈率(Price Earnings Ratio,简称P/E或PER),也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”。市盈率是指股票价格除以每股收益(每股收益,EPS)的比率。或以公司市值除以年度股东应占溢利。

如果你去看任何一份券商或者研究机构的研究报告,你肯定绕不开市盈率这个指标。如果一位分析师为股票评级的时候,告诉你应该买入还是卖出,不谈市盈率指标,那么这也一定不是一份完整的研究报告。

可以说,市盈率是财务分析中必不可少是的指标,也是其他很多理论延伸的基础。

比如说彼得林奇先生所倡导的:公司增速必须大于市盈率才是值得买入的股票,也就是我们财务上参考的PEG小于1的重要理论,也是以市盈率为基础的。

那么,既然市盈率这么重要,也是基础的财务研究指标,为什么不被普通股民所重视呢,而且提起市盈率还会被嘲笑?

这就要从市盈率的算法说起了,因为很多时候市盈率会失真。

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我们知道,大部分财务指标,都是反映一个公司曾经一段时间内的经营状况。而不能反映未来的情况。

市盈率也是一样,传统的静态市盈率的统计方法是用股价除以去年同期每股收益,这样并不能反映公司的成长性。如果采用动态市盈率,把公司的成长性因素考虑进去,那么就会完全不一样。

也因此,我们经常会在财务报告中看到一个指标就是滚动市盈率(TTM),还会经常看到说对应什么时间的市盈率,这个说的就是动态市盈率。

对于一些高速成长的公司,假设一家公司一年利润翻倍了,假设股价不变的情况系。那么相应的市盈率就下降了一倍。

所以,市盈率的动态和静态之间的差别,对于利润增减变化较快的公司来讲,是有天壤之别的。

03市盈率为什么会被误解

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这个确实和很多网友说得一样,在A股市场上,散户投资者占了很大比例,对于大部分普通股民来讲,都不具备系统性的专业财务知识。确实对于很多财务指标都是一知半解。

实际上不仅仅是市盈率,任何一个财务指标,都不能拿出来单独分析的,必须与公司基本面相关的其他指标,以及行业属性和宏观环境综合起来分析才能客观地表现公司的实际情况。

木头记得这样一个真实的故事:

早在2007年股市比较疯狂的时候,很多散户股民喜欢操作参股金融概念,当时的财务规则还是把参股金融的公允价值计算到利润里面(这个后来改变了),这样一来在牛市的时候,证券公司市值大幅上涨,对应的参股公司收益也大幅度提高,人们以此来计算市盈率的话,这些公司的静态市盈率会低得吓人。

比如当年参股中信证券的吉林敖东和辽宁成大,都曾被炒到上千亿的市值。

因为证券公司受牛熊市影响特别大,所有利润具有非常大的不可持续性,以此计算市盈率并就此判定低估,炒作买入的话,就会很荒唐。

但市场确实就是这样疯狂过的。

也是因为这些胡乱的炒作,毫无理性的行为,导致后来很多人谈起市盈率指标就会嗤之以鼻。

04 市盈率是一个朴素的估值指标

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说到底,任何财务指标,都不能单独来看。

市盈率,是评价一家公司当前被低估还是高估非常重要的核心指标,这个本身没有问题。但有一个前提,就是这家公司本身的增长是比较稳定的,可持续的。

如果用市盈率来衡量那些业绩上窜下跳的上市公司,当然就没有太多意义。

当然,在一些周期性行业,也可以参照行业一个完整周期内的平均市盈率。

市盈率,是衡量公司估值的非常重要的财务指标,如果和其他指标比如主营业务增长率,利润率,投资回报率,净资产收益率等各个维度的指标综合起来,判断公司的投资价值,是没有任何问题的。

虽然市盈率不是万能的指标。但也远不是说谈起市盈率就是不懂股票,这有些矫枉过正。

你觉得呢?

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